CFA历年考试通过率汇总，一级较低，三级威武！

报考资讯 | 2018-07-09

2018年6月CFA考试已经过去两周多了，此次考试成绩预计将在8月中旬公布。今天小编来为大家整理一下历年CFA的通过率，让大家对于CFA考试难度有一个清晰的认识。

CFA自开始考试以来在60-80年代一直保持着较高的通过率。进入90年代后，由于报考人数的增加、报考者背景的分散化以及CFA协会为限制通过率提高了通过的门栏，所以通过率基本呈下降趋势。近年的CFA通过率数据显示2002年开始，通过率甚至低于了50%。

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CFA历年通过率（点击查看大图）

从图上可以看出，CFA一级一直都是通过率最低的一个级别，而三级难度相对较大，却是通过率较高的一个级别。

到底怎样才能通过CFA？

对于这个问题，CFA Institute不愿给出一个清晰明了的答案。因为关于CFA考试的通过标准一直在不停地微调。目前的评分体系是：考试成绩分为"Pass"或者"Fail";CFA一级、二级成绩一般在考试结束后52天左右公布，CFA三级成绩在考试结束后的66天左右公布。

大家都知道，要通过考试，考生所有topic必须达到 “net passing score”。但是，这个神秘的 net passing score 从来没有被公布过，而且每一年都会根据考试难度和考生水平调整。我们只知道 CFA Institute 使用的是 Angoff Standard Setting Method 来统计通过率。

CFA Institut 表明，某一个 topic拿了高分并不能弥补另一个topic 的低分。50%以上的 fail 的考生总是对于自己没有通过考试的原因百思不得其解，他们只能重新参加考试并祈祷下一次能通过。

我们统计了一下万名考生情况，发现历年通过 Level I 的人分别有这13种情况，让数据说话。

所有 topics 高于70%

所有 topics 高于70% 除了alternative investments 和 fixed income

所有 topics 高于70% 除了economics 和 quantitative methods

所有 topics 高于70% 除了fixed income，economics 和 quantitative methods （分数介于 51%-70%之间）

所有 topics 高于70% 除了financial reporting and analysis 和 economics （分数介于 51%-70%之间）

所有 topics 高于70% 除了ethics, quantitative methods 和 alternative investments and derivatives（分数介于 51%-70%之间）

所有 topics 高于70% 除了 portfolio 和 alternative investments and derivatives（分数介于 51%-70%之间）

alternative investments 和 ethics 介于51%-70%，portfolio management 低于50%，其他 topics 全部高于70%

高于70%：alternative investments, portfolio management, derivatives, corporate finance, financial reporting 和 quantitative methods。介于51%-70%： fixed income 和 ethics. 低于50%： economics。

高于70%：equity investments，alternative investments 和 corporate finance。其他 topics 介于51%-70%。

高于70%：portfolio management, alternative investments 和 ethics，其他 topics 介于51%-70%。

亮点：

高于70%：alternative investments, corporate finance, ethics, professional standards, 和 portfolio management。介于51%-70%：economics, equity investments, financial reporting and analysis 和 fixed income。低于50%： derivatives 和 quantitative methods。

12与13，这两种情况清楚揭示了：尽管有些 topics 低于50%，还是能够成功通过 CFA Level I。

以上数据仅作为参考，附上官方的评分标准：

1.评分体系： CFA考试中会对各个科目单独评分，每个科目的成绩分为三档：<=50%、51%-70%、>70%.CFA协会会把考生各个科目成绩汇总做加权平均，从而评判考生是否能通过考试。

2.CFA协会官方尚没公布具体的通过标准，以下标准为根据历年考生的实际通过情况进行估算的：考生正确的答案数量>=全球成绩排名前1%的考生的平均正确答案数量的70%。

3.Ethics部分的影响：如果考生成绩在及格线边缘，那Ethics的成绩会对考生是否通过考试产生重要影响，如果考生Ethics的成绩很好的话，跟那些同等分数的考生相比会有更多的机会通过考试，所以考生应该更加重视这部分内容。

总之，如果能够保证所有的题目都>=50%，保证三个部分的正确率，那么通过一级考试基本上是不会有太大问题的。

那么问题来了，为什么大部分的CFA考生都在考场上无法发挥较佳状态，使得CFA考试的通过率一直居低不上？CFA的通过率较低，是不是因为计入那些没有参加考试的人？Absolutely NO，弃考人数不计入通过率计算的分母。

对于没有通过的考生各有各不同的原因，总结来说有以下几点：

低估CFA复习所需时间

CFA协会官网提示：CFA每个级别大概花费300小时的时间复习。这是参加CFA一级考试的考生们最常见的错误，他们往往认为自己效率很高，于是就很大程度上低估了所需要的复习时间，但结果却是失败。想要成功通过一个级别的考试，大多数的CFA考生需要300-350个小时来学习。

不过，太早开始复习可能引发别的麻烦，比如你可能过一段时间就记不清前面的学习内容，又或者是每次学得太少，总是暂缓复习计划等。但是不是所有人都可以在最后一个月才开始启动备考计划，除非你有很好的金融和投资知识的基础，以及科学严密的复习计划。

无法平衡学习过程

想要完全掌握CFA大纲上的所有主题，做到这点很不容易，特别是在有限的时间里要承受如此压力，更显得难上加难。如果你花大量时间钻研某些有详细笔记的主题以至于时间用得太多，你还没有把整个考试内容都过一遍就发现距离考试已经很近了，你认为这种状况意味着什么？毫无疑问，这意味着灾难。

所以不要试图在每个环节都花费大量精力，你应该根据自己的实际状况，比如哪里是强项哪里比较薄弱来设定不同章节所需要的复习时间。懂得放弃一部分，是为了更好地在其他项目上拿分。你所要做的不是在考试中拿满分，而是保证一定量的正确答题数来通过考试。

完全丢开CFA官方教材

CFA的官方教材用枯燥乏味这个词来形容并不算太过分。但许多学生都沉迷于使用第三方研究机构的学习材料而将教材完全丢开，这种行为实在是不够明智。因为，这其中不少人无法了解CFA协会所出考试的结构和格式，以至于在考试当天非常迷茫。

一个聪明的办法就是把你从CFA协会官方得到的材料，比如练习题和模拟考试题结合到你的日常学习中来，以感受真实考试的氛围。CFA一级考试，可能很多同学，通过对CFA notes复习，针对性突破，通过CFA一级，但是CFA二级、CFA三级需要更扎实基础。

缺乏足够的CFA试题练习

虽然CFAMock上的题目也并非是100%的实际考试题，但考虑到它们可以帮助考生明确考试出题重点以及与考试更近距离的接触，并能尝试解答全部可能情况下的考试题，所以多做这些题目是非常有必要的。

有的考生在学习过程中只完成了1-2个模拟考试，这种数量还远远不够。在300个小时的学习中，至少应该完成4个模拟考试以提高通过几率。建议有条件的考生完成5-6个模拟考试，这能帮助你尽快了解出题套路、题目数量、时间要求以及相关主题。

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在CFA考试当天没有准备充分

尽管备考期间付出了很多的努力，但有些考生却反而在CFA考试当天没有准备充分，这就很不应该了。他们甚至会把一些基本的考试细节弄错，比如考场位置和交通路线，错算路程时间，忘带计算器等等。这些问题都是应该去避免的，不要给自己最关键的考试当天增添任何不利的变动因素。

未能合理安排做题时间

时间管理对于考试而言非常重要。在平时CFA做题的过程中，掌握CFA考试答题速度，并将CFA答题经验积累下来。如果在某一道题目上花费了过多的时间而导致后面的题目没有足够的时间进行解答，那么就太过于得不偿失了。所以，如果遇到一时无法攻克的难题，不要和它死磕，而是应该优先做那些会做的题目。具体在考试做题时间上的节奏把握，可以通过多做几次模拟考试来适应，这是非常有用的。还有就是，在考场要学会利用时钟来掌握时间进度。

低估CFA职业道德部分的关键性

从题量上来看，道德只占全部考试的10-15%，但却被认作是CFA考试中最重要的一个环节，因为它的成绩直接影响着最终的考试结果。你在道德这部分的表现能决定你是否通过考试，即使你在其他部分都拿到了不错的分数，但如果道德挂就意味着整场考试挂，所以尤其关键。

不要以为随便花点时间看看道德就可以了，它没有你想的那么容易。所以，这部分可能成为你在CFA学习中成为最先完美掌握的第一步。6月CFA考试你有信心吗？！Fighting!

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