为什么考了七年CFA都没过，我仍觉得它是我做过的最好投资？-金程CFA

为什么考了七年CFA都没过，我仍觉得它是我做过的最好投资？

报考资讯 | 2018-09-11

我好像很久都没有写过稍微正经一点的文章了。那么今天来说说好的投资。

我觉得，我做过较好的投资，是读CFA（特许金融分析师）。》》》对CFA有不清楚的点我咨询

先表述一下利益相关：我不是CFA持证者，也不是CFA培训机构的老板或者老师。然后我们聊聊，为什么我觉得读CFA我获益匪浅。

先搞思路

我觉得大家倾向于有“急于获得实际利益”的心态。比如，我每次推荐CFA考试，大家都只关心考出来后能不能加薪？有什么实际用处？在中国CFA资格最多的行业是培训师而且经常自嘲“赚几十万的人去教赚几千万的人如何投资”。

但其实最宝贵的是，在学习CFA的过程中，你可以培养一个正确的以投资的视角看待时间、收益、如何做决定的框架。一旦你建立了自己的看待世界的框架，也就是估值，这很重要，因为它可以运用到生活的方方面面里去，可以借此收获的是心灵的平静、满足和动力。

诸如此类，不摊开细讲。铺垫完以后，我们来说说投资。

具体演绎

我只是拿自己的想法举例子，不是说教或者推崇什么哦。

如果大家刚刚工作，薪水是不是都很微薄。在这种情况下，怎么样能有效投资呢？

我当时的做法是做指数定投。

好了，先说说怎么省钱出来投资吧。我的税后月收入是分成三分的：

交份子钱：交给父母的食宿费用。上海小朋友，据我所知基本都有这样的规矩。男孩子直接上交工资卡，等到结婚妈妈移交给媳妇。女孩子要交一部分，剩下自己开销，顺带学习管钱（嗯，宅斗文里做主母的必备技能）。

我们家的比例是1/3，按我的薪水比例增长，而不是一个固定额。

其实这是一个很公平的数字，毕竟如果不是土著，就要租房，也要自己做家务做饭。爸妈也不欠你的，都工作了，为什么还要他们倒贴，是不是？

而且，因为有这一点，我之后要搬出去也很水到渠成——我想住得靠近工作的地方，并且我负担得起（食宿费的份子钱拿去做房租）。很多小朋友从毕业大手大脚惯了，嫌弃爸妈束手束脚的时候，又没有办法独立出来住，就会觉得怨天怨地。另外，我一直觉得结婚前应该有一段一个人的生活，去探索自己作为个体的存在比较好。不然真的是，“xx的孩子”，“xx的伴侣”，一辈子都只是附属。还有还有，也因为我有过在上海独立的生活经验，出国工作时父母也就没不太放心，因为知道我照顾得了我自己。

生活费：最大头是饭钱啦。但我带饭的话就可以避免很大一部分支出啦。没有钱出去浪的时候，我身为阿宅有一台电脑一根网线就过得很开心了。

投资：我选择的是股票指数基金定投。现在这个概念很普遍了。我当时选这个是因为，一方面我对中国股市的股票有不信任感（之后我会单项解释）；另一方面我的金额太小，只有基金定投才能有非常优惠的手续费——毕竟本金小，如果手续费一高，就只剩渣渣了。我当时投的是普通的沪深300和中证500，离场时大概赚了40%左右。

我的奖金是拿来旅游的，所以我自认为也没怎么亏待过自己。

说说我对其他投资品种的筛选过程：

存款：在通货膨胀这么厉害的情况下，存款是没什么意思的。而且，CFA会告诉你，你还年轻，你有无限可能性，所以这个时候，你应该投波动性（也就是风险）更大的产品或者投对于你人力资本（增加眼界）的产品。

基金：基金根据投的内容，分成很多不同的种类：债券型基金、股票型基金、混合平衡基金（就是股票债券都投一点）。投基金的前提是，你要相信基金管理人。如果你们读过我之前推荐的《不作不死》，就会知道，我怎么会相信呢。我投股指基金是因为，它是完全被动的，按市场指数成分来，又因为完全被动，所以管理费低。我也不建议买什么指数增强型基金（因为增强的部分是有人工判断的，没意思，通常只能增强你的损失）。

债券：分为银行间市场和交易所市场。银行间最最少你也得有几千万资金才可以。而且，债券从本质上和银行存款一样，如果你指望利息，并不适合当时年轻的“我”。交易所债个人是可以参与的，我很有兴趣，因为我知道，如果买有问题要违约的债，因为我是个人投资者，一定会刚兑的（当时，具体可见我的？当我们在投资的时候，我们在投什么？一文）。但我还没凑够五万就被断了这条路（可见我到底多么穷……）

股票：我可以无耻地说，在股票上我的成功率是100%么。笑，原因是，我就买了一只股票，等了一年半，赚了30%。之后就离场了。原因？快去看《不作不死》。所以，我每逢遇到炒股的人，都觉得不可思议。而且，很多是我身边金融行业的人，最喜欢说，我有消息。真有消息你就是老鼠仓，指不定就进去了。何况消息分到你这一口，就算是真的也是靠你去抬轿子的，什么时候事故塌方都不知道。最最科幻的是，跟我说有消息的人，每一个我都见过他们叹气跟我讲，最近股市不好的样子。“相信有消息”是一种迷信，得治。

原油期货：尬笑，这是我人生唯一一次真的投资亏损。因为工作太忙，被强行平仓，然后亏了40%。但这也是我唯一一次，真的有信心看好的投资。那个时候原油价格一路从56美元每桶跌倒38美元，还在跌，我就入场了。我的根据很简单，我见过较高峰180美元的时候，也知道盈亏平衡在56美元左右，中国车市这么火爆，我相信回到50美元不是问题。后来一路跌到最低32美元后反弹。但期货麻烦的是，每40天要去展期，有一天工作太忙，我忘记去看是不是要加保证金，就被强平了。从这里我得到的教训是，有好的策略，执行也很重要。所以我再也不做这种时时要盯盘的投资了。┑（￣Д ￣）┍

接下来这些项目，是因为我有最最基础的投资概念而直接pass掉的：

银行理财：看起来有银行信用，但实际上，之所以发理财是因为不能入银行的表啊。那说明什么？有风险啊？本质上也是赌在我拿回本利前平台不会爆炸。这和P2P有什么区别？P2P利息还高一点。

P2P: 我不是看到最近平台跑路了才说P2P不靠谱马后炮的。如果做实业，稍微知道实业有多辛苦多难赚钱，就会知道P2P做什么可以承担25%的实际利率啊，黄赌毒么？！所以明显不可持续啊。说到这里，我要提一位很英勇的前同事，精算师，算准了一个平台现金流不会垮，参与进去，拿到一台豪车后离场。真是大智大勇。可惜后来出轨睡手下闹得人尽皆知，名声都坏了。所以就算有勇有谋有的时候也很无知无畏的。（我把原因归咎于他没考CFA，只能把现金流模型运用到金融而非生活的方方面面。）

比特币：在国家没有禁止虚拟货币交易之前，中国的三个交易所的交易量占全球交易的96%。我是政府我也害怕啊。而且，我对“实际上没有增益，只是重新进行财富分配”的事，不太有兴趣。只是在比谁更蠢，谁击鼓传花接到最后一棒而已。

结语

以上的分析，可能幼稚的部分也有，但确实是我因为读了CFA后自己看待事务后有自己框架的想法。并且，我把每一件事都可以应用在这个框架内，所以我做的每一件事都觉得很开心——因为我知道这是我的较优解。》》》点我报考CFA一级零基础课程

如果我一旦觉得不开心，我有一百个位于同一条无差别曲线上的解，切换起来无难度啊。

什么是爱或者偏好啊？就是平均水平给你15倍估值，但我一个只投10倍估值的人愿意给你70倍估值啊。如果这都不算爱，我不知道说什么比较好。

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