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CFA对做股票有没有帮助？

考试动态  |  2022-09-06

CFA考试需要考察很多知识，那么这些知识对股票研究有没有一定的好处呢？今天让小编来给大家讲一下这方面内容。

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CFA一般可以炒股，但是如果就职于证券交易所是不允许炒股的；金融分析师考试的知识对于炒股有一定的指导价值，并不能保证炒股一定稳赚。

CFA考试的知识对于炒股有一定的指导价值，不可否认这种职业所涉及的知识面极为广泛，包括：经济，金融，贸易，时政要闻等等，有宏观也有微观。但这只是一种投资的参考，并不能保证炒股一定稳赚。

CFA对于炒股的帮助

学习CFA对于炒股的具体帮助，我从宏观、微观以及投资者自身的层面，举几个例子来讲讲。

1. 宏观层面

CFA的Capital Market Expectations中，讲到过phases of the business cycle。这一章很好地指导我们如何把握大趋势去做投资。

里面提到:During the intial recovery of the economy,business confidence rises, stimulative policies are still in place and stock markets may rise as fears of a longer recession disappear. (当经济处于恢复初期时，企业信心开始恢复，政策刺激力度仍存，随着人们对长期衰退的恐惧消退，股市会迎来一波行情。）

也就是说，当下行的经济进入拐点，准备迎来恢复时，股票往往会提前反映，从之前的悲观预期中反弹。

举个例子：2020年疫情期间，疫情最严重的时候，中国的实体经济按下了暂停键，股票市场也是哀鸿遍野，上证指数下挫至2646点。

但是后来，当极严的防疫措施开始出台，疫苗有望逐步落地，单日的新增数开始边际递减。

即使每天的新增数还有不少，但是市场开始相信，明天的新增病例数至少会比今天更少，因此资本市场对于未来实体经济的预期也开始转好。

如下图，指数从4月份开始持续上行，大幅反弹发生在6月到7月初，而进入下半年，国内经济开始恢复正常。这恰如其分地说明股价是反映预期的。

而对于下半年的乐观预期大部分已经反映在上半年的指数里面了，因此下半年指数的上涨幅度也相对有限了。

2. 微观层面

其实就是涉及个股层面的分析。

企业的三张报表是股票研究的重中之重。

CFA会训练我们对于这三张“体检表”的解读能力，帮助我们“避雷”。

看财报的时候，大部分的投资者往往只看利润表，只要企业看起来能赚钱，那么就是好

举一些解读报表的思路：

比如，看资产负债表，帮助我们了解企业是否背负高额的负债和难以消化的存货；

又比如，看现金流量表，帮助我们了解企业是否近几年是否有大额的资本开支和正常的经营回款。

只有全面的分析三张报表，才能正确理解企业核心利润的可持续性。

这些都是满满的干货和技巧，需要系统的学习才能掌握，因此学了CFA会让你避免踩到其他人容易踩到的“雷”。

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3. 投资者自身

三级的《行为金融学》，这是一门结合了传统金融学和心理学的学科。

股票市场上，有无数个参与者，张三，李四，王五，每个人的性格，背景，年龄各异。传统金融学假设，每个人在投资时都是理性的。

但实际情况是，只要是人类，每天都会有非理性的意识指导着我们的投资行动。

比如，有一个心理偏差叫做，Loss aversion（损失厌恶）。

原话是：People tend to strongly prefer avoiding losses as opposed to achieving gains.

翻译得通俗一点就是，当我们面对同样数量的收益和损失时，我们觉得损失的感受更深刻。

因此当股票获得浮盈时，我们会变得保守，选择落袋为安；而当股票产生浮亏时，我们会变得激进，尽管持续下跌，我们依然死死捂住，不想割肉。

当然啦，除了以上几个例子，CFA还会训练和提升其他很多方面的能力，比如去如何运用固定收益（债券）产品和股票做组合的分散化，如果使用衍生品（比如期权期货）对于股票进行风险对冲，如何在投后对自己的股票组合做动态平衡等等.......

由此来看，如果想用CFA来做股票的话，还是要综合考虑的。因为这种事情是有很多客观因素作用在一起的，大家要三思而后行。

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