CFA协会总裁施博文：新兴市场现投资机会,监管规范有助抑制资本流出
职业规划 | 2015-12-30
美联储加息“靴子”落地，加息决定或将加速全球市场资金流向的变化。美联储加息对于全球各大经济体尤其是新兴市场势必带来的冲击。但与此同时，人民币在年底成功纳入SDR(特别提款权)又给市场注入强大信心，人民币相关资产在全球范围内的吸引力也将大幅提升。【2016年CFA一级课程】
CFA协会总裁兼首席执行官施博文先生对《第一财经日报》记者表示，美联储加息以及人民币入篮会给新兴市场，特别是亚洲地区带来投资机会。放眼新兴市场，银行在未来5～6年将持续受到挑战。主要原因在于，银行新型商业模型的系统化仍需经过多项制度的校准。在业务多方涉及商业、投资、中小企业等诸多元素的同时，银行需要决策出发展模式。对于特许经营范围在新兴市场的银行，美联储加息会带来机会，但并不是短线投机的投资机会。虽加息“靴子”落地，美国投资回报水平仍低于部分新兴市场，美联储加息后新兴市场对那些海外资金更有吸引力。
中国在美联储加息的环境下面对着资金流出的压力。施博文表示，目前，中国监管采取了应对措施，包括保持本土金融市场的流动性，改进银行制度等，以此来确保本土能够涌现更多投资机会。但包括股票市场在内的金融环境震荡， 会造成一定程度的投资资本流出。 国际方面，仍有投资者对中国市场抱有不准确的看法，如何校正这些看法是监管机构面对的挑战。
人民币入篮SDR进程有目共睹，但人民币要受到全球范围认可，还需时间。阿根廷新政府于12月16日宣布，取消维持四年的资本管制，允许汇率自由浮动。同时，阿根廷央行将31亿美元的人民币储备资产兑换为美元，以期获更佳流动性。
对此，施博文认为入篮SDR只是第一步，人民币受到国际广泛认可还需更多时间。“美元用了70 年的时间来构筑世界性信誉，人民币入篮仅5周时间，构筑国际认可还需时日。”
人民币入篮SDR后，中国不断国际化的过程需要平衡点。一方面，经济转型能够使中国金融系统规范化，但若经济开放的进度过快，国际性的投资者难免会对本土市场造成冲击。如何使基础金融设施，如银行，资管，保险公司等更具国际竞争力是监管层需要思考的问题之一。
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