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ESG真的对金融业的发展转变产生影响了吗？

职业规划  |  2018-10-12

2004年，联合国已故前秘书长科菲·安南在联合国研究报告《Who Cares Wins》以及随后推出的联合国负责任投资原则（Principles for Responsible Investment, PRI）中，将环境、社会和治理（ESG）议题推向了投资行业的关注中心。

自那时起，ESG开始影响金融业的发展转变。如今，有越来越多的“证据”表明，在投资决策中纳入ESG考量的资产所有人不仅推动了环境保护、社会健康发展以及企业的良好管治，也给其受益者的“收益”带来了显而易见的积极影响。

CFA Institute针对“投资中的ESG议题”进行的一项全球调查“Global Perceptions of Environmental, Social, and Governance （ESG） Issues in Investing”显示， 73%的受访者表示他们在投资分析和决策中考虑了ESG。在与负责任投资原则（PRI）的合作中，CFA Institute制作了《Guidance and Case Studies for ESG Integration: Equities and Fixed Income》报告，并组织了全球范围内的多场主题工作坊。》》》想成为CFA持证人的点我咨询

然而，凡事都有不同的声音，ESG怀疑论者也还在不断质疑着纳入ESG考量的相关性和益处。

尽管如此，全球几家最大规模的资产所有人在最近做出的努力，可能会让关于ESG作用的怀疑烟消云散了。随着欧洲和其他国家地区立法机构的参与，这些争议的确需要得到彻底的解决。

1.日本政府养老金投资基金

“我们做的每一笔投资都整合了ESG，不论其资产类别或所在区域。”

——Hiro Mizuno，日本政府养老金投资基金

日本政府养老金投资基金（Government Pension Investment Fund，GPIF）的执行董事总经理兼首席投资官Hiro Mizuno呼吁指数服务供应商打造一个新的全球环境指数，这样“超长期投资者”能在大规模的权益类投资中保持对ESG的考量和纳入。Mizuno和GPIF也已与世界银行合作发布了一份报告，旨在提升在固定收益中纳入ESG因子的意识和行动。此举在日本推动了投资者对ESG的热情、帮助改善了公司文化，特别是在性别多元化这方面的积极影响尤为明显。

2.美国加州公共雇员退休系统（CalPERS）

“我们认为在决策中考虑气候变化因素是我们作为受托人的信托责任的一部分。”

——Anne Simpson和Divya Mankikar, CalPERS

作为气候变化机构投资者团体（IIGCC）的一部分，CalPERS和其他资产所有者已经敦促G7政府采取更严格的国家计划，在2020年之前减少温室气体排放。CalPERS于2013年首次把环境可持续发展考虑到投资项目中，并且就这个问题制定多维度的策略。这些努力已经初见成效，产出了十分关键的见解。正如CalPERS的Anne Simpson和Divya Mankikar所说：“CalPERS履行我们签订的Montreal Carbon Pledge，在上市股票投资组合中，共有1.1万个公司中确定了碳排放来源，而其中50%以上碳排放是由一小部分——不到100家公司——所产生的。”

3.魁北克储蓄投资集团、安大略教师养老金计划

“从现在起，气候因素将被考虑到每个投资决策中，我们的投资组合也会发生相应变化。我们的策略是清晰的：建设性地为世界面临的根本性转变做出贡献。”

——Michael Sabia，魁北克储蓄投资集团（CDPQ）

关于ESG，魁北克储蓄投资集团（CDPQ）和其他领先的公共养老金基金都认为，应该在投资过程中纳入对“长期可持续性”的考量。CDPQ总裁兼首席执行官Michael Sabia呼吁建立一种“针对气候变化提出远大且可衡量目标的投资策略”。为与此承诺保持一致，CDPQ公开报道气候变化和相关因素，并积极分享其知识和较佳实践。

今年9月，安大略教师养老金计划（OTPP）首席风险战略官Barbara Zvan描述了OTPP针对ESG的策略：

“我们确定可能影响投资的ESG风险，努力理解公司如何管理这些风险。如果需要更多信息或清晰性，且/或鼓励采用较佳实践，这种整合过程也许可以发展成为更高级的协同互动。”

4.主权财富基金

由六家全球最大主权财富基金组成的“The One Planet SWF Working Group”则针对此提出一个框架。根据这个框架，大型、多元化的长期基金应该在投资管理流程中把气候变化的潜在影响考虑进来。

沙特公共投资基金（PIF）董事总经理H.E. Yasir Al-Rumayyan为该工作组撰文表示，这个框架“旨在于长期资产所有者当中树立对关键原则、方法以及气候议题相关指标的共识。”

在其他地区，尼日利亚的主权财富基金已经承诺在投资中采用“较佳实践的环境、社会和治理标准”，通过投资绿色农业基金和可持续基础设施采取切实措施加以实施。

5.APG资产管理

作为欧盟可持续金融高层次专家组的一部分，APG资产管理帮助制定了最近提议的欧盟规定。APG在该行动方案的立场是基于其管理的一家荷兰公共雇员养老金基金的功能。在实际实施层面，APG的员工因其在可持续发展方面的努力受到肯定。

上述这些令人振奋的迹象都表明，全球最大的资产持所有人已经接受了在投资中纳入ESG考量的价值，并正将其付诸实践。他们不满足于谈论ESG的重要性，而是加快采取实际行动。

上周，为庆祝纽约市的气候周，上述很多资产所有人出席了9月24日举办的气候和ESG资产所有者高峰会议。该会议也是CFA纽约协会资产所有者系列活动的组成部分。》》》CFA一级小白必备课程

资产所有者系列活动自2015年底成立以来，已经成为向资产持有者提供线下分享、探讨投资关键议题洞的平台。截至目前，有约4000人参加，超过160位发言嘉宾代表累计50万亿美元的机构所有资产，其中约45%的资产为机构所有或提供管理咨询服务。

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