CFA证书有必要值得报考吗？-金程CFA

CFA证书有必要值得报考吗？

职业规划 | 2022-07-13

CFA (The Chartered Financial Analyst?) 是由美国投资管理与研究协会(AIMR)于1963年开始设立的特许金融分析师资格证书考试。考试每年举办两次，是世界上规模最大的职业考试之一，是当今世界证券投资与管理界普遍认可的一种职业称号。

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如何获得CFA特许资格认证，成为CFA Charter holder呢?CFA官网上写的很清楚：

注册及报名CFA课程

学习和通过三个级别的考试

拥有在投资界至少工作四年的工作经验

签署并承诺遵守CFA协会《道德操守》和《专业行为准则》

申请加入CFA协会并成为会员

牛哄哄的一个国际证书，大概你身边也不乏学霸趋之若鹜，或许你也加入了茫茫考证大军，攥着家里的辛苦钱，想象着家里墙上再多一块儿亮晶晶的奖状，名片上自己的名字后面多了仨字母，感觉逼格立马就上去了，从此世界顶级投行知名券商对冲基金offer拿到手软，西服革履头等舱从此平步青云点石成金...

咱先冷静一下，毕竟考试报名费用不菲，通过率也不高，金程想先带大家理性的了解一下CFA charter都分布在金融哪个领域，什么行业什么职位更想要CFA，什么职位对CFA并不看重。功夫使在刀刃上，确保一定有用再投资。

对比的截止到2014年10月，美国和中国的CFA charter们的职业构成。

首先注意到数量级的不同，中国截止到2014年只有3500个CFA charters，而美国有6万多个。

看到这数据，哇人群躁动了!赶紧考!考!考!且慢!我们先看下CFA holder们都是干什么的再做决定不迟。

金程对美国的情况比较了解，所以以美国的情况来讲，但是中国的情况是非常类似的，后面会提到。

哪些领域和职位最看重CFA?

首先，无论是中国还是美国，CFA charter占比例最大的两类人都是portfolio manager和research analyst。美国的所有CFA holder里面有23%是portfolio manager，也就是就是基金经理，占了快四分之一。中国的略低，也有18%是基金经理。美国第二大类CFA holder是research analyst，占了18%。这些分析员是指那些研究股票或者债券的分析员，有可能buy side的(基金公司的研究员)，也有可能是sell side的(投行里的行研部门)。

这里简单啰嗦一下buy side和sell side的含义。这是投资行业一个常识性的概念。首先要理解buy和sell什么呢?你可以理解为证券产品。buy和sell在一级市场(证券发行市场)和二级市场(证券交易市场)都存在。先说一级市场。所谓在一级市场sell证券产品，通常是指发行证券(underwriting)，比如帮上市公司做IPO，比如帮企业发行债券。那谁在干这些事呢?一般都是有证券承销资格的投资银行等证券中介公司，所以我们通常称他们为sell side。那他们卖给谁呢?不能去广场推销给大妈吧，几股几股的卖，大妈们还都是砍价高手，那得卖到哪辈子啊?所以通常sell side都会找机构投资者去买他们要发行的产品，这些机构投资者通常包括这里包括共同基金(mutual fund)，对冲基金(hedge fund)，养老基金(pension fund)，保险公司(insurance company)，甚至一些高净值客户(high net-worth individuals)，俗称土豪。这些机构投资者也就是我们常说的buy side。

在二级市场也有buy side和sell side一说。通俗理解，二级市场的sell side指投行的里的分析师，他们写研究报告，给股票评级(buy, sell, hold)，然后把报告卖给buy side，帮助他们做投资决定。二级市场的buy side指这些机构投资者的基金经理和研究员们。他们在IPO之后也可以在二级市场继续买卖债券产品。他们是真正有钱的主，用脚投票，研究员通常都有一个自己的领域，他们通过读sell side的研究报告，加上自己的分析，最终来推荐他们的领域里推荐的投资机会给基金经理，基金经理再根据整体情况他们，根据研究员的推荐，买卖自己基金里的证券产品。

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而CFA最对口的，就是这些buy side的基金经理和这些在buy side和sell side做投资分析的研究员。所以如果你的职业目标是做基金经理，或者证券分析员，那有CFA会给你的简历上大大加分。事实上CFA Institute自己都曾经说过："Money managers and equity researchers are our primary market"。很多buy side招聘analyst的要求之一就是CFA or MBA，or both。很多人考CFA是为了往buy side转，因为整个考试的学习内容设定非常侧重buy side的知识，一级二级考的最细的部分也是equity, fixed income，accounting这些portfolio manager和research analyst最常用到的知识，三级就完全都是portfolio management了。

所以重点还是要看自己的需求是什么，是不是自己需要的，如果是自己需要的，那么一定就是值得的！

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