6月CFA考试“全球25万考生，只有38,000人晋级”
最新公告 | 2019-08-19
2019年6月CFA考试成绩已经公布：25,0000名考生中有41%的人成功通过CFA一级，约只有38,000人晋级,可以开始CFA二级考试的学习，继续作为投资管理专业人士的进阶之路。
01.CFA一级全球通过率创近5年新低
2019年6月CFA一二级考试已尘埃落定，本次CFA一级全球通过率创造了近5年历史通过率新低！ 看到如此低迷的通过率，本次考试难度不言而喻。
在全球通过率跌到谷底的情况下，金程CFA学员依旧交出了令人骄傲的成绩单！非常感谢你们，再次验证了金程CFA的高通过率的事实！
总体而言，本次的CFA一级考试，经过考生不断努力，在老师的帮助下，取得了可喜的成绩。在成绩公布后我们收集了各学员的具体成绩，由于部分同学不愿透漏自己的成绩明细，我们将从最终统计到的CFA一级学员成绩中进行随机抽样分析。
下面金程教育结合2019年6月CFA考生成绩进行分析，总结出***的核心点有哪些，如何备考重点科目，希望助力在备考的CFA考生们。
02.CFA一级成绩深度分析
本次抽样分析50份CFA一级考生成绩，各科数据，由50份成绩数据为基础进行计算。由于CFA协会以置信区间的形式展示考生成绩，通过测量50分至70分分带的宽度与考生成绩占分带宽度的占比，可以直接计算出学员各科成绩，本次分析数据就来源于测量分带占比后的数据。
今年CFA协会公布了各科目在考试中的精确占比，如下表：
本文依据科目占比乘以对应科目的成绩加权平均求得总成绩。
总体成绩情况分析
通过计算我们发现，如果想要通过CFA一级考试，各科总分要在63分以上。相比往年分数并没有显著提高，而通过率有所下降，可见考试难度在增加。
上图为50名学员的总成绩分布图，蓝色柱代表通过考试的35人，红色柱代表未通过的15人。由图中可见占比最大的是63-73分之间，共有20人。
如果按传统CFA的档位分A（>=70%）、B（50-70）、C（<=50）三档，15位考生的成绩是超过73分的，分布在A档，占所有通过考生的42.9%。28名考生的成绩在53-73分间，分布在B档。但不是所有B档都可以通过，低于63分的考生，即使总成绩获得B档也不能通过。
各科目成绩情况分析
上图中总结了CFA一级各科平均分，我们发现，总体来看，衍生（Derivatives）、另类投资（Alternative Investments）和固定收益（Fixed Income）学员得分比较高，而道德（Ethical and Professional Standards）与组合（Portfolio Management）得分较低。
①固定收益：CFA考试中固定收益是相对比较难的科目，因此出题比较常规，所以考生考试中反而取得了较高的分数。
②衍生品、另类投资：衍生和另类投资在一级考试中都是比较浅显的内容。从图中来看，这两门课的平均成绩是较高的。达到74分左右。也就是平均成绩达到A档。
③经济学：经济学的知识点比较散，但是难度不高，一级的经济学得分并不困难。从图中来看，经济学的平均成绩也是比较高的，接近70分左右，这个结果主要与考生的专业背景相关，因为经济学是一门注重积累的学科。
④财务报表分析、数量分析及权益类投资：财务，数量和权益，这三门科目比重较高。这部分对考试通过与否的影响很大，通过测算来看，未通过的15位学员在这三个科目上大多表现不佳。
⑤职业伦理：职业伦理也是CFA一级考试中占比最大的一门之一，课程内容在一二三级中都是相通的。但是对于刚进入CFA学习的一级学员来说，掌握得不佳，因此这门课的均分是最低的。约为62分左右。相信通过积累，在二三级的考试中会有所提高。组合今年新加入了Fintech的内容，而且考试内容比较灵活，从均分来看学员的得分也不高。
从方差来看，平均分最低的职业伦理的方差最小，说明考生的成绩差距不大，整体情况比较差。权益投资和财务部分的方差也比较小，平均成绩中等，整体情况一般。
均分较低的数量这门课程方差最大，说明考生的成绩差距比较大，成绩特别好的考生和成绩特别差的考生都有。对于数量，今年的难度有所提升，考点比较灵活，因此对于考生对这门课的掌握要求比较高。
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上图中，描绘了各科目的成绩分布，从图表中我们可以观测到在每一个区间内分布的学生人数。橙色表示得分小于等于40的学生人数；灰色表示得分小于等于60的学生人数；黄色表示得分小于等于80的学生人数；蓝色表示得分为80-100的学生人数。
科目1另类投资与衍生品投资、科目6固定收益投资、科目3经济学是图表中拥有大量蓝色部分的科目，很显然，这三个科目都有学员考到80分以上的高分，由于高分考生的存在，这三个科目也是平均分较高的三个科目。
其中科目5的职业伦理是唯一一门没有80分以上得分的科目，这也直接导致的这门科目的均分最低。因为科目5职业伦理的最常见的就是案例分析题，要求考生较高的阅读和理解能力，属于中国学生的短板。
未来我们需要督促考生更加重视该科目，多看经典案例，掌握原版书课后题和模考题，帮助学生取得更好的分数。
03.CFA一级考情总结及备考策略
从不同科目来看，对于占比较大的财务、权益和固定收益等科目，学员正确率平均处在中等偏上水平。特别是固定收益、衍生、另类投资的均分都在70分以上。因此，这也是本次学员通过率高于全球平均水平的原因。
本期学员的优势科目还是比较明显的。固定收益以及衍生、另类投资整体处在一个较高的水平上。职业伦理以及组合管理则整体较差。从CFA协会公布的数据来看，这两个部分全球考生的成绩普遍不高，原因可能是考题相对比较灵活，灵活就意味着拉开差距。对于明年有意向重考的学员，这一部分是复习的重点。
我们建议可以先从这两部分入手：
第一：深入理解知识点；
第二：多做练习夯实基础。
考前的训练还是十分有用的，比如金程百题以及押题的课程，如果考前把这些题目都熟悉掌握，考试时就不会有陌生感，至少对于考点是明确的，大大节约了考场时间。总之，有一个好的复习策略很重要，要提前规划，有一个清晰的时间表，不懂的地方及时跟老师沟通，考一级千万不能有侥幸心理。
最后，通过成绩分析，我们获得的启发是备考要针对不同科目知识点的特点，尤其是对于薄弱的科目，来采取不同的策略。如果考生要通过考试，总成绩正确率至少要达到63%，重点科目的成绩要达到65%以上，科学分配有限的时间精力，然后从容应对考试。
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