CFA知识点详解：什么是CDS protection
备考必备 | 2024-08-14
CFA三级固收中有一个知识点是CDS protection，对于这个知识点，今天我们就来简单聊聊，什么是CDS protection。
信用违约掉期（CDS）是一种金融衍生工具，用于管理和对冲信用风险。其基本机制是通过合约的方式转移债务工具的信用风险。在CDS交易中，买方支付一定的费用（通常称为 “保费”），以换取在债务工具发生信用事件（如违约、破产或重组）时获得补偿的权利。买方通过购买CDS protection来获得这种风险保护。》》》对CFA 备考知识点还有不清楚的点我咨询
在CDS交易中，涉及两个主要参与者：保护买方和保护卖方。保护买方希望通过支付定期的保费来转移其持有的某一债务工具的信用风险。保护卖方则承诺在债务工具发生信用事件时对保护买方进行赔偿。
首先，保护买方和保护卖方订立CDS合约，约定债务工具的信用事件、保费支付的频率和金额、以及赔偿的具体条款。保护买方按照合约约定的频率和金额向保护卖方支付保费，这通常是一个季度或半年支付一次的定期费用。如果在合约期间内债务工具发生了信用事件（如发行人违约），保护买方有权向保护卖方提出赔偿请求。保护卖方在确认信用事件后，按照合约约定的方式向保护买方支付赔偿，赔偿方式可能是现金支付，也可能是以债务工具的市场价值进行支付。
CDS保护的主要功能之一是对冲信用风险。机构投资者（如银行、保险公司、对冲基金等）通常持有大量的债务工具，面临着较大的信用风险。通过购买CDS保护，这些机构可以在一定程度上转移和分散风险，降低因债务工具违约带来的潜在损失。》》》需要CFA完整版课程的点我咨询
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