CFA知识点实操技巧：教你如何合理评估股票价值
备考必备 | 2024-08-14
股票估值是投资者在投资过程中至关重要的一环，它有助于判断股票价格是否合理，为投资决策提供依据。在CFA一级与二级权益投资科目中，完整的讲述了股票估值的操作步骤，其中二级权益投资将每一种估值方法进行详细讲解。下面将详细介绍股票估值的操作步骤，帮助投资者掌握估值方法，实现理性投资。
1.确定估值目的
在进行股票估值之前，首先要明确估值的目的。是为了买入、持有还是卖出股票？不同的估值目的可能会影响估值方法和结果。
2.收集相关信息
收集与估值对象相关的信息，包括公司基本面、行业状况、宏观经济等。通过收集的信息，我们需要对公司的财务报表进行建模，并预测未来公司的财务数据信息。以下是一些需要收集的关键信息：
（1）公司财务报表：利润表、资产负债表、现金流量表。
（2）公司经营状况：主营业务、市场份额、竞争优势等。
（3）行业发展趋势：政策环境、竞争格局、市场需求等。
（4）宏观经济数据：GDP、通货膨胀率、利率等。》》》对CFA 备考知识点还有不清楚的点我咨询
3.选择合适的估值方法
根据公司特点和市场环境，我们需要选择合适的估值方法。常见的股票估值方法有两大类，分别为绝对估值法与相对估值法。
绝对估值法是直接估出股票的内在价值，然后与自己的市场价格进行比较，看市场对其是否公允定价。其包括折现现金流模型与基于资产的估值模型，其中根据现金流的不同可以细分为股利折现模型、自由现金流折现模型与剩余收益折现模型。根据现金流的特征不同，有高登增长模型、两阶段折现模型、三阶段折现模型、H模型等。
相对估值法是与可比公司进行比较，看自己相对可比公司而言是否高估或低估。其包括市盈率、市净率、市销率与企业价值倍数等指标估值。
4.分析估值结果
分析估值结果，判断股票是否具有投资价值。我们可以比较估值结果与当前股价，判断股票是否被高估或低估。同时需要考虑公司成长性、行业地位等因素，对估值结果进行修正。另外需要关注市场情绪、宏观经济等外部因素，评估估值结果的可靠性。
股票估值是投资者进行投资决策的重要依据。通过以上操作步骤，投资者可以更合理地评估股票价值，降低投资风险。需要注意的是，股票估值并非绝对准确，投资者在实际操作中应结合市场状况、个人风险承受能力等因素，做出综合判断。随着投资经验的积累，投资者将不断提高股票估值能力，实现财富增值。》》》需要CFA完整版课程的点我咨询
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