CFA考经及备考策略分享,附原创CFA备考周期计算表

备考必备 | 2015-08-18

先讲一下自己的背景~我本科毕业于Second-tier财经院校学习国际金融与公文写作双学位，六级 580，托福 103，GMAT 720，14年7月来纽约留学学习Masterin Finance，14年12月全A通过一级，15年6月 5A 3B 2C通过二级。个人觉得自己的财经背景属于中等，因而花了大量时间备考（具体备考时间和策略见下一部分）我之前看过一些Top-Tier Finance专业的大牛的一周几周通过考试的经验帖，觉得对自己没啥借鉴意义。还听过北大毕业的超哥说他非商科专业的同学一周突击完美通过一级，对此鄙人只能ORZ。觉得时至今日，大家已经积累了10年以上的教育以及学习能力的背景差异，因而一定要思考适合自己的备考策略，不要盲目自信，觉得别人可以自己也可以，也不要妄自菲薄搞得备考周期过长。

一、关于CFA备考心态

1、背景不同的同学可比性有限。不要迷信别人的短期侥幸通过的经验，人生不是一场赌博，科学备考才是王道。

2、备考时间与备考策略一定要完美结合，二者缺一不可。

3、Planning的过程中一定要认真思考有效执行，计划与执行都很关键。

4、CFA考试是知识性考试，它既不像英语类考试一样涉及语言天赋，也不像GMAT、GRE、LSAT类考试一样很玄的在考思维能力。CFA更像是中国的高考，是考察你相当长一段时间的知识积累，因而考试通过的人往往是备考得法，时间充足或是知识背景已然扎实的人。

二、CFA备考时间与通过概率的线性关系

我希望我的一些观点可以足够Visualize和可操作，或者说成为Benchmark式的备考时间策略总结，因而我在此列一下个人背景、备考时间以及通过概率的估算关系。这个模型其实对于一级和二级同样适用，因为二级中Ethics和FSA中有一部分和一级重合，从而节约了复习时间。这样一来，虽然二级难度更大，但是相比较一级在备考时间上并没有太大差别。我并没有很多数据作为概率统计的支撑，不过在我看了很多帖子之后觉得这样的估算表相对客观，对于大家有一定借鉴意义。

不过值得注意的是，对于一级基础并不好或者水过的同学，二级的备考时间往往要花掉更多。很多知识点有一脉相承的关系，对于二级考生应该根据自己情况进行调整。我刚刚花了20分钟做了这张表来将我的估算Visualize给大家，大家可以在其中找到与自己匹配的个人背景。注意：

Assumption 是将大家的备考策略作为控制变量，即假设大家都采用中等的备考策略。因而如果备考策略更为科学，学习重点抓的到位，通过概率可以有很大增长。

Assumption No.2 假设大家并没有工作经验。因为现在中国CFA考生主体是学生，因此以学生的数据作为benchmark。如果有金融相关工作经验可根据自己的通过概率进行调整。例如乘以1.5到2.

Assumption No.3 假设大家的水平可以用院校背景和专业来代表。当然这只是一般情况，Third-tier也有很多人才，非商科同学也可能是金融通，对于这种情况可以自行根据自身应归属的Bracket进行调整。

Assumption No.4 假设考生都是本科生或者刚开始读研究生的同学。如果有即将毕业的研究生或博士大牛可以将自己的Bracket向上调整。

学习时间在一定时间之后边际效用递减。例如Second-tier商科同学学习90天可以达到百分之75的通过概率，比60天提高了25%，不过学习180天的话只能在此基础上提高到百分之85。这也是在建议大家，备考周期太长未必很好。不过对于备考周期短的同学增加学习时间可以有效提高通过概率。

不同背景的同学时间/概率平衡点不一样。这个和Global Optimal Portfolio一个道理, 例如:Top-tier商科同学在60天之后边际效用递减，因而60天即是复习时间，如果配合上有效的备考策略，则可以将通过率由75%增长为90%以上。

我在这里并没有歧视背景较差同学的意思。我觉得我属于背景稍强于Second-tier非商科一类的同学，因而一级二级备考周期均选择为180天，觉得这样才比较稳。Data Visualization在这个问题上并不很好应用，我的经验也很可能具有主观性，如有不足求指正求轻喷。

三、CFA一级备考经验教训篇

CFA备考资料

我和多数同学一样用的CFA Notes，同时听了金程的网课。我并不是在打广告，不过网课里的老师真的挺招人喜欢，他们幽默的风格和备考策略的指导，成为了我坚持下来的精神力量之一。Notes每年都可能会出现改革，建议大家用版Notes！考试费这么多都花了，千瓦别在备考资料上省钱！等考下证书了以后有的是钱给你赚！

CFA备考节奏

经常是上午看30-50页书，下午再把对应的视频看完，并且完成Notes的课后题，晚上就和室友或者哥们啥的去吃饭、健身、打LOL和DOTA，周六周日就当放假，各种疯玩：）备考前半段比较有节奏也比较轻松。当时我是在大四下半学期，论文早在寒假就基本写完，因而备考时间充足。按照这样的节奏每本书大概花了1个月的时间，在看完了5本书之后就开始了紧张疯狂的纽约研究僧生活···连续几个月没看书之后，在一个月疯狂突击，一个月里每天学习时间超过12小时···除了吃饭睡觉基本都在看书做题。希望大家不要像我一样期间把自己逼得这么惨。。。因为我是实在好久没看书了都快忘光了，所以迫不得已疯狂复习。如果能够有节奏的定期复习也不至于像我这么惨。。。这也算是用鸡血爆棚的执行力来弥补智商的缺陷和之前欠下的债吧~~~备考策略

5个月时间第一遍看书（其实时间比较松散），10天的时间第二遍看书复习，5天的时间第三遍看书并整理笔记。之后还剩15天，进行了3次模考，这15天题海和看书交替进行。在第三遍看书并整理笔记之后其实对知识点已经基本熟悉，之后的过程就是查缺补漏和进一步记忆知识点和挖掘知识重点。其实看书到后来是越看越快的，第四遍第五遍看书也就是一带而过，一天就能过一遍。有些同学说：“哇塞！看书看了5遍！你太拼了吧！”我说：“拼个毛线！看了三遍书之后后两遍已经行云流水了，我要想的话可以在看完5遍之后一天看3遍你信不？”我在考前把官网上的题全都做过了，觉得帮助非常大，有效的理清了思路抓住了重点扎实了记忆。不过在做完官方题之后就只做了一两套往年的试题就没时间了···据说做一遍原版书课后题会很有帮助可惜我没能有机会。

CFA考场

纽约。考试题比官方模拟练习题要简单。下午的半场超级累！做好心理准备下午一定要注意力集中！

CFA考试结果

Straight A Pass

分项经验

Ethics认真看书多做题，有机会的话买套网课啥的听听蛮不错的，有时间的话把Ethics小册子读一读会很有帮助。

Quantitative Methods 背好公式多做题。这部分属于相对简单必须拿分的部分。

FSA背公式要紧！公式背好理解好很重要！这部分是一级重点，一定要予以重视。

Economics抓住书中重点，不要啥都背，背下关键的条目和定理和图形基本就ok。

Corporate Finance/Equity Investments 属于一级核心内容，这部分其实比较偏文科，理解非常重要，不懂的部分记得查查百度和investopedia。公式并不难，理解万岁。

Fixed Income/Alternative Investment/Portfolio Management 属于一级比较偏数理的部分，据说有人选择战略性放弃其中的某一个。不过非常不建议放弃，因为这里的基础对于二级的进一步深入非常重要。

总而言之一级是打基础的，如果一级没有怎么准备就侥幸通过的话，这笔债迟早要在二级的备考中还上。虽然一级二级并不直接相关，但是一级中很多知识点如果没有印象的话，面对二级的部分知识将很难理解记忆。CFA考试的目的之一是在你的名片上印上CFA这三个字母，如果只是考过了一两级，除了能够让你打点金融基础之外，对职业发展的意义并不大。长线思维和大局观非常重要。

四、CFA二级备考经验教训篇

CFA备考资料

依然用的CFA Notes，同时听了金程的网课。据说有人看了原版书，我觉得你想全A的话可以去试试，如果只是想通过就好的话没必要。CFA Notes每年都可能会出现改革，建议大家用版CFA Notes！考试费这么多都花了，千瓦别在备考资料上省钱！等考下证书了以后有的是钱给你赚！

CFA备考节奏

备考花掉了我大量的时间。备考期间正值Master第二学期，课程相对紧张，不过好在有了一级的基础和正在学习的二级知识的支持，对于课程的内容相对不用担心。当时我每周五节课，课后作业非常多，加上要给Professor做Assistant，搞得只能用零碎时间来看书，但是我还是把一些周末和平时的时间利用的比较好，甚至为了考试放弃了一个不错的PE公司的实习。。。人生总要有取舍，时间有限，要想完成目标必须做出选择。P.S.这段备考期间我LOL正在和兄弟们虐美服，平均每天晚上依然保证了2小时的线上时间, 过得相当劳逸结合。当时并没有列什么详细的学习计划，我还是大致按照一级的节奏，前几个月看书，留下一个月集中复习。看书依然是看一遍Notes，听一遍网课再做一下课后题巩固。前几个月的时间里虽然玩的不少，不过我还是计算着进度，按照在5月1号之前看完书的目标，每周都在往前赶进度。无奈还是在5月8号完成的进度。好在依然有1个月的时间可以进行集中复习。

CFA备考策略

4个月时间第一遍看书（时间很凌乱），10天的时间第二遍看书复习，5天的时间第三遍看书并整理笔记。之后还剩10天，进行了1次模考，这10天题海和看书交替进行。在第三遍看书并整理笔记之后其实对知识点只能说是基本有印象，可能因为自己之前备考状态不佳导致记忆不深···也因为二级实在太难，公式和内容晦涩难懂难以记忆。我的二级备考策略其实出现了重大问题，导致我在考试之后只有百分之50的胜算，大家更多的应该吸取我的教训。我因为看完第一遍书之后就只剩下了30天时间，而又觉得书中的内容很难记忆，因而导致花了17天的时间继续看书，导致只有10天的时间做题和查缺补漏。这10天我可能只花了7天在做题上，但是这远远不够···而且在我开始做题之后，发现二级的做题要远比看书重要！很多书上讲的知识和做题时的感觉差别很大，在做题之前我根本没想到这一点，导致看书的意义打了折扣。我只做了一套半模拟题，然后草草的做了官网上的练习题，而且练习题还跳过了一些自己比较有信心的部分···仅此而已。我还记得我在考前的晚上还在看自己的复习笔记，依然有相当一部分记忆的不扎实，有一小部分甚至想不起来···第二天考试前还在看···实在太窘迫。我的问题就在于在计划时没给做题留太多时间，以为看书是基础，基础不牢地动山摇。其实看书只是理论，做题才是实践，理论不与实践相结合就是狗屁。例如我二级继续看Ethics,又复习了两三遍书，发现做题的感觉要比书上的理论真实可靠的多。在此建议大家在备考时可以看书与做模拟题相结合，例如看完某一部分书之后直接去做相关的模拟题，步步为营不要把做题全都堆到···Notes上的题确实有借鉴意义，有很好的巩固知识的作用，但是考试题是另一种更Tricky更高深的Style，一定要记得早做官方模拟和分项联系题。

CFA二级是以Case的形式出题，我个人的节奏是先不读Case直接看题，如果没法直接解答再从Case里直接查找关键信息，这样目的性比较强可以有效节约时间。不过每个人方法各有不同，对于阅读速度快反应快的同学完全可以选择读了Case再做题。

CFA二级考试时间相对紧张，对计算器的熟练使用也是节约时间的秘籍。一定要记得多做题，拿着计算器做题，这样才会熟能生巧，找到手感。

CFA考场

北京。其实北京考场和纽约考场真心没啥区别，都是大型会展中心，纸质考试，英文播放指南，菜市场一样的Feel。和一级一样，考试题比官方模拟练习题要简单。下午的半场超级累！做好心理准备下午一定要注意力集中！

CFA考试结果：

5A（Corporate Finance, Economics, Equity investments, Ethics, Quants）3B（Alternative Investments, Derivatives, Financial Reporting & Analysis）2C(Fixed Income, Portfolio Management)

分项经验

Ethics和一级Ethics是一样的教材，只是二级Ethics感觉比较难，比一级要难。不过考试时的题目要比练习时简单很多。Quantitative Methods 有金融统计数学背景的同学会比较好学，没有相关背景的同学建议听一下网课否则有点难理解。

FSA二级的难点之一，尤其是Pension和Intercorporate Investments，不过内部很有规律可循，记住要点之后多做题自然会有感觉。前面的一小部分和一级基本重合，减轻了复习任务。

Economics内容并不多，金融专业的同学应该多半都学过，里面关于GDP的部分非常精髓。练习题有点难，考试题其实相对简单。

Corporate Finance / Equity Investments 属于二级核心内容，这部分实用性非常强，是未来作为价值投资类的Equity Research Analyst的看家本领。背公式和公式的应用很重要，因而做题成为关键。

Fixed Income / Alternative Investment / Derivatives / Portfolio Management 属于二级比较偏数理的部分，也是我发挥差的部分。依然有人选择战略性放弃其中的某一个。不过这只是万般无奈之举，如果有时间的话做好复习计划好好学学还是可以的。这部分在Portfolio Management考试中出现了一些Notes未曾见到的知识点。不过为这样一小部分去翻课本也未必值得。

五、结语

不知不觉已经码了近6000字...我尽量保证了自己建议的客观性和系统性，不过还是有很多主观和不足的地方希望大家多多包涵。

当年在考GMAT的时候管卫东就当面和我说，你要爱上你在考的考试才能拿高分。诚然。我喜欢CFA系统生动的知识框架，我觉得在备考过程中是对我本科以及研究生知识储备的整合与升华。

备考期间的生活总要接触各种各样的人，遇到各种各样的事，悲欢离合，阴晴圆缺。也在留学生活中学到了各种各样的知识，有的还弥留之际，有的早已烟消云散。不过不变的是我书包里经常都会背着一本CFA教材，没事的时候拿出来看看，觉得就像是一个好朋友一样，不会离开我，一直陪伴在我身边。因为我愿意花时间陪它，愿意花精力照顾它，它也愿意把自己交给我，帮我在头脑中构建了扎实的知识框架。

CFA Notes书皮上的MM还是蛮漂亮的，我总开玩笑说考了一级CFA就像泡了一个美女一样，只是考下一级的时候还不得不换，哈哈。

之前李斯克老师说，CFA是个艰难的过程，也正因为它艰难才更有价值，CFA Candidate领证的那一天大家在领奖台上都泪如雨下，是因为备考这几年，真的蛮不容易。我觉得自己在领证的那一天也会这样吧，不全是因为走过的路不容易，也是觉得这样一个老朋友，即将和我告别，化作一张纸，化作一个Designation，守护我一生，是一件很感动，很隽永的事情。

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