如何通关CFA二级考试，7A3B经验分享
备考必备 | 2015-09-28
面对时间的紧迫CFA备考，想分享下CFA二级经验，可能方法不算是明智，在CFA考试前10天才把5本notes看完两遍，CFA指定教材习题也只完成了80%。更糟的是第一次做mock（2014年）时，看着考题，根本下不了手，在限定的三小时时间内，FSA和Equity部分只有30%左右的准确率。那时候，我真的很想放弃，心想这样的水平别说pass了，连band8都别想有。当时万念俱灰，在网上看到一篇励志文章，作者二级CFA考试成绩：4A1B5C，成绩不算很理想，但他积极的态度面对CFA这个考试，给了我很大鼓舞。如果能在阶段拼搏一下，顺利过CFA考试，那结果令人满意，若不能过通过这次考试也有了一个宝贵经验。
只剩10天，我决定集中火力应付分值的FSA和Equity，用的资料主要是历年的mock，因为时间不多，而mock又算是仿真度的了。09到11年的mock，我认为除FSA与Equity之外，其他部分价值不大（由于每年CFA教材和考点都有变动），所以我只做了这几年的FSA，Equity。第一是要练感觉，更重要的是归纳出历年来相对固定的考点。
如何***CFA考试，来自7A3B的CFA二级经验分享，重点讲下如何复习Equity？
1）感觉上DCF和FCFmodels都比较直观，国内大学背景的考生很容易就能捉住逻辑。其实这两个model都是基于将futurecashflows折现而已，至于前者的cashflows是dividend，后者是FCFF和FCFE而已。
2）让我意外的是PrivateCompValuation这一章，mock中多处出现这章的估值模型，不要掉以轻心。
3）还有residualmethod（RI），这个model逻辑不难理解，就是要特别注意它的cashflow在timeline上是与DCF和FCF有些不一样。这个细微的差别，很容易导致用错cashflow（详细请参与当年的notes）。总之我当是就经常搞错，直到认真分析做错的mock时，才得到要领。
考试策略：有三个月的时间准备，将5本notes具体量化为每天的阅读任务。起码看两遍notes，而且更重要的是要总结和归纳！要坚持对每一个reading都要写出用自己熟悉语言写的notes，可以是文字，可以是图表，通过这个方式你才能把它变成你的知识。然后就是做notes后的练习，和教材后的练习。如果好像我这样时间准备不充分的话，就主攻重点，弃车保帅。本人大概看了一些2015过二级的考生成绩，保险一些来说，有5个topics大于70，而这里有FSA和Equity，可以的话，CorpFin和FixedIncome也可以在内。如果能到达的话，坏打算，ethics可以小于50（注：这里仅供参考，没有进行过严格验证）。
超越CFA之外的世界，对于那些不仅仅是为考试而考试的考生，不要仅仅满足于此。在读了几次notes之后，你会对每个reading有一些具体印象，但那只是microperspective,你需要跳出细节，宏观地将5本notes用一个知识结构图将这10个topic连接起来。为什么这样做？因为金融不是单独的以不同科目组成的，而是由这些科目融合贯通起来的。有志于以后在金融业有所作为的话，仅对细节了解，而缺乏对宏观的视野培养，那以后顶多都只能算个金融民工。而且，科学的说，一段时间之后，对于细节，你又能记住多少？所以这里的武功心法就是：微观到宏观，学习细节为次，懂得内在的金融逻辑才是重要的。在武侠小说里，这些细节算是招式，但招式根本不重要，因为一个金融创新，你之前学的东西可能就被改写了。而内功心法才是重要的，而这就是金融的内在逻辑。例如，现金流折现这一逻辑，不仅被应用于equity估值，也同样被用于CorpFin的capitalbudgeting.抽丝剥茧，其实很多东西都是来自于一些相同的基本假定。这些内功心法在可见的将来不会改变，如果有所改变，那金融学这一学科也会出现重大的修改。
就是，CFA只是人生中众多考试中的一个，不要为之倾注所有精力和时间而放弃现有的其他东西例如家庭，朋友等。有些人认为有了CFAcharter就能找到工作的考生，有点像是缘木求鱼。因为起码在国外，在什么公司有什么工作经历才是重要的。而CFA只是一个锦上添花的东西，它是让在职人士挑战中高层职位的事后多一些筹码而已。
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