2016年CFA考点疑难问题解答|CFA备考必备
备考必备 | 2015-11-18
这道例题里，1月1在外流通 10000股，
4月1日新发行+4000股，
7月1日10%的股票股利，
9月1日股票回购 -3000股
对于7月1日的股票股利，要追溯，视同以前就发了股票股利，直接回溯调整原来股数，所以，考虑到股票股利，应该的调整为：
1月1日的总股数为：10000*1.1= 11000
4月1日的总股数为：4000*1.1= 4400
再按时间进行加权，计算发行在外的总股数：（值得注意的是时间权重，对于4月1日来讲，权重为9，因为已经过了3个月，还有9个月）10000*1.1*（12/12）+ 4000*1.1*(9/12) - 3000*(4/12) = 13300股。
CFA考点疑难问题2.Asset purchase，学员问怎么理解。asset purchase是企业并购的一种形式，acquirer只看中了目标公司的特定资产，与你的负债没有关系，自然会avoid目标公司的负债，这很好理解，我看中的只是你部分资产，只要是理性的acquirer，一定不愿意接受（assume）你的负债。
CFA考点疑难问题2.Asset purchase，学员问怎么理解。asset purchase是企业并购的一种形式，acquirer只看中了目标公司的特定资产，与你的负债没有关系，自然会avoid目标公司的负债，这很好理解，我看中的只是你部分资产，只要是理性的acquirer，一定不愿意接受（assume）你的负债。
CFA考点疑难问题3.Equity carve out是公司缩小规模的一种方式，叫做“创业型股权分离”，母公司将部分权益分给子公司，子公司成为新的独立法人，对外公开发行这部分股票，此时子公司的管理和运营都与母公司分离。
CFA考点疑难问题4.Ex ante alpha,是事前预测的alpha,用的是expected return减去required return;Ex post alpha,是事后预测的alpha, 用的是actual return减去required return。
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