CFA知识点：CFA经济学货币政策传导机制一览！
备考必备 | 2023-08-17
CFA一级经济科目里有一个知识点叫做monetary transmission mechanism，也就是货币政策的传导机制。有许多考生在学习这一知识点时表示，没有理顺其中的逻辑线条，导致对这一知识点难以记忆。实际上，只要我们对货币政策的传导机制进行一下步骤上的拆解，就很容易理解并掌握货币政策到底是怎么“传导”的了。那么就请跟随金程CFA小编，一起来看看货币政策的传导机制吧！
A国家的央行，某一天提高了它的贷款利率。我们且称这一举措为货币政策传导机制的第一环节。
这一举措会继而影响市场上的四个相关联的渠道。这四个渠道是第二环节。
一，因为央行是市场上所有商业银行的银行，既然商业银行自己的贷款成本高了，那么，商业银行也会向自己的贷款客户们索要更高的贷款利率。市场利率被抬高。
二，当一张债券的票息是百分之二，简单来说就是债券持有人每一期会收到借款总额的百分之二。市场利率上升，上升到了百分之四。市场上新发行的债券票息率达到了百分之四。一个新的债券持有人可以在每一期收到借款总额的百分之四。那么这张旧的，只有百分之二票息率的债券价格就会下跌。总的来说，当政策利率上升，整个市场的利率水平上升，金融资产定价时所使用的贴现率随之增加，金融资产（例如债券）的价值降低。
三，当市场利率增高，其他低利息国家的投资者会来到本国投资以获得更高的利息。有个前提是低利息国家的投资者要自己国家的货币全部换成A国货币才能在A国投资。大家都去换A国货币，A国货币会升值。
四，若央行提高利率，市场的参与者会预期未来经济发展受阻，从而减少投资和消费。
这四条路径相互联系，就会发展到第三个环节。
一，贷款利率上升，企业贷款需要还的利息更多了，就会减少投资活动。金融资产（例如债券）的价值降低，居民的财富减少，储蓄和消费水平降低。人们的预期改变从而减少投资和消费。会导致本国需求下降。
二，本币存在升值的压力，不利于出口。外国对于本国商品的需求下降。
内外需求都下降，也就是第三环节的最终表现，总需求减少。
总需求减少后的表现即为第四环节。
一，社会活动减少，人们的需求也不高，物价自然不会涨得太快，通胀压力减弱。
二，刚才在第二环节提到了A国汇率会上涨，就对应着外国商品到了本国以后价格下降，也在反映这物价下降。
最终，第六阶段目标达成。物价水平，也就是通胀降低。
自此，A国最初的货币政策，增加政策利率完成了它的宿命，降低了通胀。
上述就是对CFA一级经济里的货币政策传导机制的拆解了，可以看出，这一部分内容还是很有逻辑的。更多关于CFA经济学的知识点，可以在线咨询CFA老师哦。
以上就是【CFA知识点：CFA经济学货币政策传导机制一览！】的全部内容，想要了解更多关于CFA相关内容，请访问【CFA考试资讯】栏目！带你全面了解CFA考试报名、考试费用、考试动态、证书等信息！
声明|本文由金程CFA综合采编自网络。我们尊重原创，重在分享。部分文字和图片来自网络。
相关标签 CFA三级 CFA二级 CFA一级
