CFA固定收益——债券的抵押品详细介绍！
备考必备 | 2023-03-20
CFA考试中固定收益这门课主要讲述的就是债券这个产品，很多同学对于CFA固定收益科目债券中的抵押品不太了解，对此，金程CFA小编今天就来给大家详细讲讲CFA固定收益科目债券中的抵押品的相关内容，感兴趣的CFA考生可看。
CFA固定收益科目债券的抵押品介绍：
抵押品（collateral）是指债务人提供作为偿债担保的资产。如果债券到期时债务人无力偿还，债权人有权将抵押品变卖来代替本息，减少损失，因此抵押品是用来减少信用风险的一种方法。
我们把有抵押品支持的债券称为有抵押债券（secured bond），把没有抵押品担保债券称为无抵押债券（unsecured bond）。由于没有抵押品，债券的发行需要完全靠公司良好的信誉，因此又被称为信用债券（debenture）。
要注意，虽然在以美国为主的国家把信用债券（debenture）理解为无抵押债券，但是在大不列颠和其他一些国家会把这个理解为以特定资产为抵押物的债券。通常只有经济实力雄厚、信誉较高的企业才有能力发行这种债券。虽然没有用指定的财产作明确的担保，但信用债券持有人跟一般债权人一样，对发行人所有未对其他债务提供担保的财产拥有索偿权。
当债务人违约无力偿还欠款时，抵押品的一个变卖顺序我们称之为求偿顺序（seniority ranking）。一般来说有担保债券优先于无担保债券，高级债券（senior bonds）先于次级债券（subordinated/junior debt）。
根据抵押品的种类我们可以把抵押担保债券进行分类：
在这些抵押债券当中，最为常见的抵押债券称为房贷支持证券（MBS），它的抵押资产为房地产抵押贷款（mortgage loan）。一些金融机构，特别是在欧洲的金融机构会发行担保债券（covered bond）。担保债权是银行用其相关资产抵押发行的债券，值得注意的是抵押的资产仍然在银行的资产负债表之上。
CFA固定收益债券的抵押品很多考生容易弄混，在备考CFA固定收益科目时可以来看看老师给大家讲解的相关内容，让自己更容易备考一些，希望各位CFA考生都能顺利通过CFA考试。
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